兴证全球基金副总经理谢治宇：中长期角度A股市场已具备一定投资价值

【摘要】风险提示：兴证全球基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，投资人应当认真阅读基金合同、招募说明书等基金法律文件，了解本基金的风险收益特征。

近期A股市场的连续下跌回撤，引发部分投资者的担忧。如何看待市场震荡？影响A股市场的因素是否发生了根本性转变？普通投资者应该何去何从？立足当下时点，兴证全球基金副总经理谢治宇系统分享了对于当前市场及现有基金组合的看法。

内容较多，为方便读者阅读，我们将谢治宇总的分享整理为宏观经济、外部环境、行业政策、市场分析四个维度，帮助您更好地检索阅读。

核心观点：

目前市场上有很多令大家担忧的情况，比如经济环境、外部因素等等，并且以比较悲观的预期反映在股价上。但如果我们认真去分析，其实并没有什么值得特别恐慌的因素。相反，经历了大幅调整后，市场上已经出现了一批估值比较合理，企业长期向好，有望通过长期持有获得合理回报的投资标的。

股票市场永远是一个相对复杂的体系。那种在某一个时间点呈现出单一状态的情形是非常罕见的。在复杂的市场信息里面我们需要去理出一条主线：对中国经济增长的预期是否发生改变？国内领先的企业在国际上是否仍然保持可持续的竞争优势？居民财富管理的需求是不是会持续存在？——如果这些因素没有发生本质的转变，那么大的投资框架就没有变化。

我的方式是以合理的价格买下优质企业，赚长期成长的钱。从这个角度出发，我首先关心的是目前经济环境下优质企业的发展状况，长期持续盈利能力，以及是否处于合理的估值上；其次才是对于经济环境的、外部环境风险的担忧。立足当下时点，我觉得目前市场上有一批企业，让我可以选择坚定持有，并可以期待相对比较合理的回报。

现在这个时间点我觉得投资的难度显著减小了。很多资产比之前选择的难度要小很多，之前很长时间一直感觉没有什么特别好的标的可以选。

今年我比较关注的风险点是通胀，因为外部地缘政治因素可能会被放大，对国内经济产生一定的影响，需要我们持续地去观察，到底影响状况会怎么样。整体来说我还是比较相信政府的调控能力。

我个人的投资策略主要投资我自己管理的基金产品，今年没有赎回动作，相反一直在申购。

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