鹏华基金张羽翔：2022年港股市场有望迎来盈利修复和均值回归

展望2022年港股投资机会，鹏华量化及衍生品投资部基金经理张羽翔近日发表观点指出，随着相关影响因素逐渐消退，港股市场有望迎来盈利修复和均值回归。

张羽翔分析指出，长期来看，港股的投资逻辑正发生一些改变。十年前恒生指数主要的成分股是由金融、能源和电信三大板块构成，三者合计占据了恒生指数的近八成，这使得港股表现出比较强的周期性。但随着互联网平台崛起，信息技术板块已成为恒生指数的第三大权重行业。截至2021年年末，金融行业权重已经减少到不足三分之一，可选消费和信息技术分别成为了第二和第三大重要的权重行业。随着越来越多优秀新经济公司和互联网公司赴港上市，港股的周期性在逐渐减弱，成长性逐渐增强。当前，恒生指数的估值处于历史低位，横向比较来看，在主要的全球市场也处于估值洼地状态。

张羽翔认为，港股2022年投资机会主要在三个方向：首先是盈利能力回归，可重点关注2021年盈利受通胀侵蚀较多的行业，特别是互联网和科技板块，有望迎来盈利和估值的双重修复。其次是2022年成本压力有望缓解或者向下传导的行业，互联网公司和房地产公司也是关注重点。三是受疫情影响较多的消费行业，随着疫苗普及以及特效药的推出，消费性行业也会有所恢复。（完）

标签：